美联储利率政策与市场预期 - 美联储连续五次议息会议维持基准利率在4.25%-4.50%区间不变 [2][3] - 野村全球宏观研究主管苏博文预计美联储因通胀压力将推迟至12月降息，且降息幅度低于市场预期 [1][3] - 巴克莱研究团队预测美联储年内仅12月降息25个基点，与议息会议后声明一致 [3] 美联储政策声明与经济评估 - 美联储7月声明修改经济表述，承认上半年增长放缓（原为“稳步扩张”），并强调经济前景不确定性仍高 [5] - 美联储双重使命目标未变（最大就业率和2%通胀率），但指出通胀略高于目标且劳动力市场稳健 [5] - 工银国际程实指出美联储维持利率不变与宏观政策不确定性相关，尤其关注关税引发的通胀预期 [6] 市场反应与机构观点 - 鲍威尔新闻发布会鹰派表态导致短期政府债券抛售，市场对9月降息预期落空 [3] - 美股三大指数表现分化：道指跌0.38%至44461.28点，标普500跌0.12%至6362.90点，纳指微涨0.15%至21129.67点 [3] - 中金公司认为美联储内部存在分歧，倾向维持紧缩政策，9月降息可能性低，若关税加剧或进一步推迟降息 [10] 美联储独立性与政治影响 - 特朗普对美联储施压引发市场对其独立性担忧，但苏博文认为FOMC决策机制（19名成员中12名投票权）可抵御短期干预 [8][9] - 程实强调央行独立性对价格稳定的重要性，美联储或审慎推进降息以维护市场信任 [9] - 2026年美联储主席鲍威尔任期结束，特朗普提名新主席可能影响未来政策倾向 [8] 未来降息路径预测 - 程实提出若关税政策缓和，美联储可能加快降息节奏，预计年内降幅50-75个基点 [10] - 威灵顿投资Brij Khurana指出声明措辞鸽派但鲍威尔转向鹰派，反映政策矛盾性 [6]