核心观点 - 理想汽车纯电新车i8上市后港股开盘暴跌超10%，资本市场反应消极[1] - 公司面临增程红利消退、纯电尚未起势的转型困境，市场担忧其滑向平庸[1] - i8需直面乐道L90、问界M8纯电版和特斯拉Model YL等竞品的激烈竞争[1][7] - 主要管理层和股东在i8发布前已抛售股票，显示内部信心不足[3][13] 产品表现 - i8设计改动投入约20亿元，但缺乏核心竞争优势和潮流元素[1][4] - 舍弃前备箱设计被消费者认为"落后"，不符合当前储物空间需求趋势[4] - 公司未公开i8大定数据，股价下跌反映市场对其销售前景的担忧[4] - 首款纯电产品MEGA失利后，i8成为公司纯电战略的关键翻身仗[15] 市场竞争 - 2025年六座纯电SUV市场竞争激烈，i8将直面多款价格更具优势的竞品[7] - 公司加速布局充电基础设施，已建成超3000座超充站和1.6万根充电桩[7] - 但1.6万根充电桩在408万根的公共充电桩总量中占比有限[7] - 零跑等竞品以"半价理想"策略实现销量反超，增程市场同质化严重[11] 经营状况 - 2024年6月交付量同比下滑24.06%，是头部新势力中少数负增长企业[8] - 全年销量目标从70万辆下调至64万辆，上半年完成率仅31.9%[9][10] - 单车平均净利润从2023年一季度的1.78万元降至2024年一季度的0.7万元[11] - 增程市占率在2024年四季度环比下滑2.1%，技术红利逐渐消退[15] 内部动态 - 美团CEO王兴在i8发布前加速减持，四天套现超6亿港元[13] - 多名高管在i8发布前减持股票，包括邹良军和谢炎等[13] - L系列车型近期遭遇大规模转向系统异响投诉，影响品牌口碑[14] 战略调整 - 公司将纯电车型销售目标从5万辆提升至12万辆，增程目标从56万下调至52万[18] - 计划9月推出大五座纯电SUV i6，主攻20万以上市场[18] - 公司认为2025年后早期新能源用户换车将首选纯电车型[15] - 需通过纯电产品应对华为、小米等科技企业入局带来的竞争压力[17]