文 ： 华创证券研究所副所长 、首席宏观分析师 张瑜（执业证号：S0360518090001） 联系人： 陆银波（15210860866） 报告摘要 PMI 数据：制造业 PMI 有所回落 7 月制造业 PMI 为 49.3% ，前值为 49.7% 。具体分项来看： 1 ） PMI 生产指数为 50.5% ，前值为 51.0% ，回落 0.5 个百分点。 2 ） PMI 新订单指数为 49.4% ，前值为 50.2% 。 PMI 新出口订单指数为 47.1% ，前值为 47.7% 。 3 ） PMI 从业人员指数为 48.0% ，前值为 47.9% 。 4 ）供货商配送时间指数 为 50.3% ，前值为 50.2% 。 5 ） PMI 原材料库存指数为 47.7% ，前值为 48.0% 。 其他值得关注的分项 ： 1 ）库存：采购指数回落，库存指数回落。 2 ）外贸 ：新出口订单指数为 47.1% ，前值为 47.7% 。进口订单指数为 47.8% ，前值为 47.8% 。 3 ）价格 ：价格指数回升。主要原材料购进 价格指数和出厂价格指数分别为 51.5% 和 48.3% ，比上月上升 3.1 和 2.1 ...