特朗普对铜产品征收关税政策 - 特朗普宣布对进口半成品铜产品（如铜管、铜线、铜棒、铜板和铜管）及铜密集型衍生产品（如管件、电缆、连接器和电气元件）征收50%关税，8月1日起生效 [5] - 铜原材料（如铜矿石、精矿、锍铜、阴极铜和阳极铜）和铜废料被排除在关税清单之外 [6] - 政策依据为《1962年贸易扩展法》第232条款，以"国家安全"和解决"贸易不平衡"为由 [6][7] 市场反应 - 纽约Comex铜期货价格暴跌约20%，创历史最大单日跌幅 [1][3] - 美国铜价此前较LME基准价溢价28%，关税公告后溢价被削弱 [1][3] - 自由港迈克墨伦公司股价下跌约10%，Southern Copper股价跌超6% [4] - 智利国有铜业公司Codelco受益，因其主要向美国出口精炼铜 [4] 行业影响 - 精炼铜（电解铜）被排除征税，预计将扰乱全球铜贸易流向，可能导致此前运往美国的铜被再出口 [10] - 政策区分精炼铜与半成品铜源于行业游说，因美国缺乏足够产能替代全部铜进口 [10] - 美国约50%的铜依赖进口，主要来自智利 [12] - 25%的优质铜废料和原铜产品需本土销售，但当前40%铜废料和75%铜精矿已在美国加工 [8] 历史背景与市场扰动 - 年初特朗普暗示征收铜关税引发美国铜价大涨，导致铜大量涌入美国，贸易商获利 [9] - 本次50%关税幅度为市场预期两倍，此前推高美国铜价至历史新高 [10] - 法国兴业银行认为精炼铜豁免将消除套利空间，促使市场价格趋同 [11]