美国二季度经济超预期反弹，美元或迎来2025年首个月度上涨，美股在AI热潮推动下不断刷新历史新高。全球贸 易紧张局势缓解，打击了此前以欧元、黄金、新兴市场为代表的"非美资产"溢价逻辑。 "全球资产重新定价"转折点已至？ 有分析认为，在分歧加剧、信号混杂的当下，一个核心共识正在形成："rest of the world trade"（非美交易）逻 辑正被重估。 曾大举押注美元贬值的投机资金开始撤退，趋势型对冲基金（CTA）纷纷平掉美债空头头寸并减持欧洲股票仓 位。 在过去一年里，全球投资者几乎达成共识：特朗普的关税政策与财政赤字将损害美元与美股前景，欧洲股市、 新兴市场、黄金因此成为"避风港"。但 如今，这套逻辑正面临剧烈反转。 美国二季度经济超预期反弹，美元结束上半年颓势，有望迎来2025年首个月度上涨，涨幅高达3%。美股在AI热 潮推动下不断刷新历史新高。 "做空美元和美国资产是目前市场上最拥挤的交易之一，"Pictet 资产管理多资产负责人Shaniel Ramjee直言，市 场过去"极度低配"美元，如今正逐步回补。他本人也准备增配美元资产，理由是"美国经济与企业盈利将再次跑 赢欧洲"。 相比之下， 此前 ...