美国就业市场现状 - 7月就业报告预计新增11万个岗位，较6月的14.7万显著下滑，失业率预计微升至4.2%，平均时薪月率预计上升0.3% [5] - 当前每月13万个岗位增速为2010年以来1-6月最低均值（除2020年疫情衰退期） [6] - 美联储认为劳动力市场处于平衡状态，失业率是关键指标，但受移民政策影响其参考价值下降 [6] 就业市场指标分析 - 初请失业金人数降至22.1万，续请人数降至194.6万，显示部分失业者重返职场 [8] - 标普全球PMI显示就业人数连续第五个月上升，但JOLTS数据疲软，职位空缺减少，招聘量降至一年低点 [8] - 挑战者裁员人数增至6.2万，劳动力市场差异指数降至2017年初以来最低水平 [8] 企业招聘行为与预期 - 企业对贸易战不确定性持观望态度，推迟重大招聘决定 [8][9] - 美联储褐皮书显示就业略有增长但招聘谨慎，制造业裁员更普遍 [9] - 摩根大通预计市场对超过10万的非农数据反应积极，高频数据指标显示非农或达19.9万 [9] 美联储政策与市场影响 - 美联储更关注通胀而非就业，若数据恶化可能降息但非基准情景 [11] - 市场预计9月降息概率低于50%，非农数据若低于10万或强化降息预期，高于15万或排除年内两次降息可能 [12][13] 黄金与股市反应 - 黄金技术面显示下行趋势，关键支撑位3270美元，反弹需突破3340美元 [15] - 股市若就业数据符合预期或继续走高，过于强劲或疲弱数据将分别限制涨幅或引发尾部风险重定价 [16]