险资入市动态 - 弘康人寿7月25日买入3038.6万股郑州银行H股，持股比例升至10.45%，这是其6月以来第四次突破港交所权益披露线 [2][3] - 平安资产7月28日买入374.25万股招商银行H股，H股持股比例升至16.03% [2] - 一个月内7家险资出手买入8只股票，包括江南水务、华菱钢铁、龙源电力等，其中信泰人寿单日买入3.41亿股龙源电力H股 [3] - 泰康人寿7月9日以基石投资者身份认购峰岹科技H股，出资2500万美元占发行总数8.69% [4] 银行股配置情况 - 中国平安7月16日买入125.32万股中国电信H股，持股比例升至5% [5] - 平安人寿7月22日买入2290.9万股邮储银行H股，持股比例从13.98%升至14.10% [6] - 截至7月30日保险公司举牌21次，创近五年新高，超过2021-2023年总和 [6] - 中国平安重仓5只港股银行股，累计耗资超千亿港元，持仓市值超2600亿港元 [8] - 工商银行H股持仓达156.99亿股占比18.08%，农业银行H股持仓49.46亿股占比16.09% [9] - 招商银行H股持仓6.89亿股占比15.01%，邮储银行H股持仓28亿股占比14.10% [9][10] 行业配置偏好 - 银行股是险资权益投资压舱石，一季度持仓市值达万亿元 [12] - 举牌标的涵盖银行、公用事业、交通运输、能源等领域，12只为H股 [12] - 中国太保持有中远海能H股比例达9.03%，看重其高股息特性 [13] - 低估值、高股息是险资选择标的的核心标准，需兼顾盈利持续性和买入成本 [13] 投资策略分析 - 低利率环境下险资通过权益投资增厚收益，银行股满足经营稳健、分红稳定等要求 [10] - 国有大行平均股息率较保险产品保证利率存在可观利差 [11] - 银行股自2023年9月启动长牛行情，早期买入安全边际显著，如招商银行H股浮盈26亿港元 [11] - 非上市险企新会计准则切换背景下，增加优质资产配置有助于收益稳定性 [13]