美国关税谈判最新进展 - 美国对多国和地区征收"对等关税"税率，范围10%-41%，叙利亚最高41%，缅甸老挝40%，巴西英国最低10%，日本韩国欧盟等多数国家15%，越南20% [1] - 唯独将东大关税休战期限延长三个月，第三次谈判未达成协议 [1] 前两次谈判历史回顾 第一次谈判（5月） - 背景：4月初双方互加关税至100%以上，接近脱钩状态 [2] - 触发因素：美国国债市场暴雷，全球抛售美债导致10年期收益率从3.99%飙升至4.6%，30年期突破5%，利息支出激增1800亿美元 [2] - 结果：美国因国债市场风险被迫暂停关税 [2][3] 第二次谈判（6月） - 焦点：稀土出口问题，美方暂停芯片出口管制，中方放宽民用稀土出口限制 [4] - 美国动机：弥补战略资源储备漏洞，短期内完全依赖东大稀土供应 [4] 双方核心矛盾与现状 - 美国两大未解决问题：国债市场风险（与东大深度捆绑）和稀土供应链依赖（需8-10年重建） [4] - 东大困境：内循环未完善仍需外部市场，外贸为重要经济动能 [5] - 根本矛盾：东大不接受高关税，美国不能放弃对等关税，导致谈判僵局 [6] 第三次谈判延期原因与后续动向 - 底层逻辑：双方既不愿脱钩也不愿妥协，选择延长休战期 [7] - 东大准备措施：刺激内需（新生儿补贴、反内卷政策）、潜在财政货币政策发力 [7] - 美国准备措施：下半年可能降息以降低国债利息支出风险 [7] 美联储政策博弈与市场影响 - 矛盾点：美联储（代表华尔街）不愿过快降息，而美国政府倾向降息减少财政压力 [8] - 关键指标：美国非农就业数据不及预期，前两月数据下修20万人，加大降息概率 [8] - 潜在影响：降息将利空美元资产，利好非美元资产及黄金，影响大A/港股走势 [8]