美联储货币政策动态 - 美联储维持联邦基金目标利率在4 25%-4 50%不变 连续五次按兵不动 [2] - 会议罕见出现两票反对意见 理事鲍曼和沃勒主张立即降息25个基点 为1993年以来首次出现两位理事持不同意见 [2] - 政策声明比预期更显鸽派 特别提及上半年经济增长放缓 但鲍威尔发布会语气逐步转向鹰派 [4][11] 经济数据与市场反应 - 6月核心PCE物价指数为2 7% 高于2%目标 上半年GDP增速1 2%显著低于去年2 5% [4] - 国际黄金价格跌至3327美元/盎司 美元指数升至99 82 10年期美债收益率升至4 37% [2] - 7月非农新增就业仅7 3万 5月和6月数据被大幅下修至1 9万和1 4万 引发经济担忧 [13] 政策分歧与外部压力 - 特朗普亲赴美联储施压 但分析认为政府难以实质性影响货币政策 [10] - 巴克莱预测今年仅12月降息一次 2026年预计三次降息 但政策路径存在高度不确定性 [11] - 若贸易摩擦加剧 美联储或被迫维持高利率更久 近期关税已推高部分商品价格 [4][11] 市场预期与资产配置 - CME FedWatch显示9月降息概率从45%降至零 10月和12月概率分别降至14 5%和34 8% [6] - 分析师预计首次降息或推迟至10月 降息周期将提升全球流动性 利好亚洲市场及贵金属 [12] - A股有望在内外因素共同作用下维持活跃 需注重资产配置灵活性 [13]