汇率与日元弱势 - 6月以来日元弱势的原因及后续可能演绎[9] - 政策漩涡中的"弱势"日元成为关注焦点[11] - 美日关税协议达成，日本承诺5500亿美元对美战略投资[28] 反内卷与供需平衡 - 内卷背后行业间供需错配现象明显[12] - 地方政府布局新兴制造业导致"合成谬误"和部分制造业供过于求[12] - 反内卷政策提振价格但供需表现存在"反直觉"现象[25] 财政与货币政策 - 上半年财政支出明显前置提速，下半年能否持续仍需跟踪[17] - 7月中央政治局会议强调更重视服务消费和产业竞争力培育[23] - 宏观政策要持续发力、适时加力，落实落细积极财政政策和适度宽松货币政策[24] 育儿补贴政策 - 各地育儿补贴政策差异明显，补贴金额从1000元至10万元不等[20] - 系统性育儿政策支持包括就业、教育、医疗等方面值得期待[19] 工业企业效益 - 6月工业企业成本、营收改善支撑利润回升[21] - 反内卷加码下预计利润下行空间有限[21] 海外市场动态 - 美日关税协议达成后发达市场多数上涨[28] - 欧盟与美关税谈判若失败将面临30%关税[28] - 越南、印度等国与美国达成不同程度关税优惠[28] 国内高频数据 - 港口货运量仍保持较强态势[29] - 工业生产相对偏弱，建筑业开工分化，地产成交磨底[29] - 价格法修正草案公开征求意见[31] 美联储政策动向 - 7月FOMC例会维持利率不变但出现两张降息反对票[33] - 声明新增"上半年经济活动放缓"表述[33] - 鲍威尔"鹰派"指引导致美债利率和美元指数上行[33]