易方达基金集中买入券商H股 - 7月中旬开始易方达基金集中买入中国银河、华泰证券、东方证券等11只券商H股，累计买入最多的是中国银河达1365.55万股[2][4] - 买入行动主要源于旗下香港证券ETF规模单月暴增131.73亿元（从97.03亿元增至228.76亿元）带来的被动配置需求[6] - 东方证券、中原证券、国联民生3家券商的H股在7月被买入三次，7月23日持有比例均提高至7.03%[5] 券商H股投资吸引力分析 - 券商H股较A股普遍存在折价现象，同样的个股在港股估值更低，流动性充裕时会迅速缩小价差[2] - 4月7日至7月22日期间H股券商涨幅达73.9%，而A股券商仅22.0%，两者差距达51.9个百分点[10] - 中资券商在港升级虚拟资产交易牌照，稳定币业务有望成为新的利润增长点[9] 机构配置动态 - 全球资管巨头贝莱德7月22日买入中金公司港股126.24万股，耗资2552.45万港元，增持后好仓持股达9539.97万股（占比5.01%）[7] - 二季度主动偏股基金加仓大金融板块，非银金融获明显增持，但公募配置仍处于历史较低位水平[10] - 机构建议重视下半年A股券商的补涨逻辑，因险资及公募投资重心可能重回A股[9]