伯克希尔哈撒韦2025年Q2财报核心分析 财务表现 - Q2营收925 15亿美元 同比下滑1 2% 去年同期为936 53亿美元 [2] - Q2营业利润111 6亿美元 低于去年同期116亿美元 主要受保险承保利润疲软拖累 [2] - 汇率变动导致税后营业利润减少8 77亿美元 去年同期因美元强势获得4 46亿美元增益 [2] - 剔除汇率因素 Q2营业利润实际高于去年同期 [3] - Q2净利润123 7亿美元 同比骤降59% 去年同期为303亿美元 波动主因会计准则中未实现投资收益影响 [4][5] 现金储备与投资动向 - 现金储备达3441亿美元 接近历史高位 但略低于Q1的3470亿美元 [6] - 连续第11个季度净卖出股票 Q2累计抛售69 2亿美元 仅购入39亿美元 [8] - 前五大重仓股为美国运通 苹果 美国银行 可口可乐和雪佛龙 合计占投资组合67% [8] - 连续第四个季度未进行股票回购 因股价未达巴菲特认定的内在价值 [9][10] 业务板块与投资风险 - 铁路 能源 制造 服务与零售业务利润均实现同比增长 但被保险板块下滑抵消 [2] - 对卡夫亨氏持股计提38亿美元减值损失 持股价值降至84亿美元 该股自2015年合并以来下跌62% 同期标普500上涨202% [11] 外部环境与政策影响 - 财报警告美国关税政策可能对多数业务及股权投资造成不利影响 强调国际贸易政策不确定性 [12] 管理层变动 - 为巴菲特宣布年底卸任CEO后首份季报 现任副董事长格雷格·阿贝尔将接任CEO 巴菲特保留董事会主席职务 [13]