点击蓝字，关注我们 微软市值一举突破 4万亿美元 ，似乎让亚马逊在AI竞赛中的光芒变得暗淡。但在人工智能驱动的云竞 赛中，投资者的目光或许需要从增长速度转向更深层次的盈利结构。 人工智能云竞赛不仅是技术和增长的较量，更是一场对科技巨头盈利模式的重塑。TheInformation最 新的分析文章指出，在这场竞赛中，微软和谷歌正面临云业务扩张带来的利润率压力，而这恰恰是亚 马逊提升整体盈利能力的机会， 市场对此的认知似乎存在偏差。 在最新财报季中，微软和谷歌均公布了加速增长的云业务数据。相比之下， 亚马逊云服务(AWS)当季 17%的增长率显得平淡， 但其业务结构却揭示了不同的故事。AWS的盈利能力远超其核心电商业 务，这意味着云业务的每一次增长，都在结构性地优化亚马逊的整体利润。 高增长的代价：微软与谷歌的"甜蜜烦恼" 对于微软和谷歌而言，云业务的强劲增长是一把双刃剑。 亚马逊潜力被低估了?云业务或成利润引擎 亚马逊的情况则完全相反。其云业务AWS是公司利润的核心引擎。 在最近一个季度，AWS的营业利 润率高达33%，而其庞大的电商业务利润率仅为6.6%。 历史数据印证了这一趋势。从2017年到2024年， 随 ...