纸价上涨与行业现状 - 7月初以来包装纸市场密集涨价，玖龙纸业一个月内六次调涨瓦楞纸、再生牛卡纸价格，山鹰国际、理文造纸等头部企业跟进，8月起执行新价格[1] - 7月下旬废黄板纸均价达1482元/吨，同比上涨2.75%，废纸原料占生产成本70%~80%，异常降雨导致废纸回收与物流受阻加剧供应紧张[1][3] - 行业处于"低价内卷"状态，纸价反弹是供需触底后的市场自发现象，旨在修复纸厂利润并刺激下游补库缓解高库存压力[1][3] 涨价驱动因素 - 成本端驱动为主，行业利润处于历史次低点，部分企业已亏损，纸企涨价意愿强烈[3] - 8月为淡季转旺季关键节点，纸厂主动拉涨纸价刺激下游补库，将库存压力从纸厂转移至包装厂[3] - 2024年国内造纸行业新增产能超1000万吨，但纸制品消费量增速仅1.5%，供需失衡导致开工率跌破70%[3][4] 行业困境与挑战 - 供大于求源于下游需求疲软（内外销订单收缩）、产能扩张超需求增速、跨区域竞争加剧[4] - 2024年全行业营收1.46万亿元，利润仅520亿元，利润率3%~5%，亏损面达26.21%[5] - 出口受关税影响，近70%包装物流客户转向东南亚市场，产地证书要求进一步制约出口[5] "反内卷"倡议与转型 - 广东省造纸行业协会发布首份"反内卷"倡议书，主张抵制低价竞争、优化产能结构、转向质量服务创新竞争、构建自律机制[6] - 头部企业战略转型：太阳纸业布局"林浆纸一体化"三大基地，仙鹤股份投资110亿元建设竹浆及高性能纸基新材料项目[8] - 行业需面对需求不足、产能扩张缺乏统筹、同质化竞争三大挑战，未来或通过环保能耗指标建立约束机制[7][9] 历史经验与政策建议 - 2015年供给侧改革淘汰60家落后产能企业，行业从过剩转向平衡，2019年产销分别增长3.16%和2.54%[7] - 建议转换竞争焦点至服务/质量/创新，保障供应链健康度，审慎评估市场容量避免同质化竞争[9] - 当前政策工具存在不确定性，需明确具体实施尺度，单纯按设备年限淘汰产能的操作空间有限[9]