香港《稳定币条例》的核心观点 - 香港《稳定币条例》于2025年8月1日正式生效，标志着稳定币行业进入制度化、法治化阶段 [2] - 条例设定了高门槛，仅允许注册地在香港、资金实力雄厚、合规能力突出的公司参与，个人、散户和小作坊被排除在外 [2] - 香港对虚拟货币的态度从谨慎防守转向主动监管，成为全球首个落地法币挂钩稳定币全面监管制度的地区 [2] 稳定币的定义与作用 - 稳定币是一种价格稳定的数字货币，通常1:1锚定美元或港元等法定货币，如USDT、USDC [4] - 稳定币可作为"全球通用的数字现金"，实现跨境支付、对冲本币贬值风险，且无需传统银行账户 [4] - 在跨境贸易中，稳定币转账效率高（几分钟到账）、手续费低，显著优于传统SWIFT体系（3-5天到账） [4] 香港推出稳定币的目的 - 防御目的：削弱美元霸权，防止本地铸币税流失 [3] - 进攻目的：谋求未来全球货币体系中的主导权与话语权 [3] - 目前全球95%以上的主流稳定币锚定美元，香港通过本币稳定币减少对美元的依赖 [6] 稳定币与铸币税的关系 - 稳定币是征收铸币税的工具，锚定本国货币可增强本国金融体系，锚定美元则强化美元主导地位 [6] - 美元稳定币使全球资本无摩擦流入美元资产池，美国获得巨额铸币税红利 [6] - 香港推动本币稳定币旨在弱化美元垄断，促进多极化主权货币体系 [6] 《稳定币条例》的监管框架 - 条例通过牌照机制和高门槛清理不合规玩家，要求发行方具备足额储备、年度审计和兑付能力 [8] - 首批牌照仅发放2-3张（2026年初公布），优先考虑资本实力强、合规经验丰富的头部机构 [8] - 合规稳定币可作为链上支付工具，推动RWA（现实世界资产）交易的自动化流程 [8] RWA（现实世界资产）的定位与风险 - RWA技术将传统资产与数字金融连接，但无法改变底层资产质量 [9] - 不良资产（如权属不清的房地产）无法通过代币化提升价值，RWA成功依赖优质资产和合规架构 [9] - 技术是放大器而非点金术，背离优质资产和合规性的RWA项目将被市场淘汰 [9]