流动性 - M1和M2增速差在2025年6月为-3.7个百分点，环比+1.9个百分点，与上证指数存在较强正向相关性 [4] - BCI中小企业融资环境指数2025年7月值为46.09，环比-6.16% [4] - 伦敦金现价格环比上周+0.79% [4] 基建和地产链条 - 7月钢铁PMI新订单指数创近9个月新高 [5] - 本周价格变动：螺纹-2.90%、水泥价格指数-1.37%、橡胶-2.33%、焦炭+3.94%、焦煤+0.98%、铁矿-2.55% [5] - 全国高炉产能利用率、水泥、沥青、全钢胎开工率环比分别-0.57pct、+0.20pct、+3.0pct、-3.94pct [5] 地产竣工链条 - 钛白粉价格环比-0.77%，玻璃价格环比+0.00%，玻璃毛利润为-58元/吨，钛白粉利润为-1409元/吨 [6] - 平板玻璃本周开工率75% [6] 工业品链条 - 7月PMI新订单指数为49.40%，环比-0.8个百分点 [7] - 冷轧、铜、铝价格环比-0.19%、-1.43%、-1.49%，对应毛利变化+12.77%、亏损环比-18.19%、-10.26% [7] - 全国半钢胎开工率为74.45%，环比-1.42个百分点 [7] 细分品种 - 钨精矿价格续创2011年以来新高 [8] - 石墨电极超高功率18000元/吨，环比+0.00%，综合毛利润1357.4元/吨，环比-10.61% [8] - 电解铝价格20490元/吨，环比-1.49%，测算利润2926元/吨（不含税），环比-10.26% [8] 比价关系 - 螺纹和铁矿价格比值本周为4.27 [9] - 热卷和螺纹钢价差为80元/吨，上海冷轧钢和热轧钢价格差达390元/吨，环比+20元/吨 [9] - 中厚板和螺纹钢价差本周五为90元/吨 [9] 出口链条 - 2025年7月中国PMI新出口订单为47.10%，环比-0.6pct [10] - 中国出口集装箱运价指数CCFI综合指数本周为1232.29点，环比-2.30% [10] - 美国粗钢产能利用率为78.40%，环比+0.40个百分点 [10] 估值分位 - 沪深300指数本周-1.75%，周期板块表现最佳的是商用载货车（-0.51%） [11] - 普钢、工业金属PB相对于沪深两市PB比值分位（2013年以来）分别为46.36%、64.79% [11] - 普钢板块PB相对于沪深两市PB比值目前为0.57，历史最高值为0.82（2017年8月） [11]