美联储政策独立性 - 特朗普考虑在鲍威尔离任前任命"影子主席"向美联储施压降息 目标为联邦基金利率降低300个基点 [6] - 若美国通胀率在未来3个月内上升 特朗普可能更难挑战鲍威尔 但影子主席可能释放"通胀一次性上升 明年大幅降息"信号干扰市场预期 [6] - 美国政府四年任期制导致短期政策动机强烈 可能引发通胀 美联储需保持独立性以专注长期经济稳定 [6] 美联储决策机制约束 - 特朗普难以直接影响货币政策 美联储主席任命需参议院批准 且FOMC由19名成员(12名有投票权)集体决策 [7] - 即使特朗普任命亲信担任美联储主席 其个人意志也难以主导FOMC整体决策方向 [7] 潜在政策风险 - 2024年鲍威尔卸任后 若特朗普提名立场一致的新主席 美联储独立性风险将达数十年高点 [7] - 货币政策独立性丧失可能导致利率过低 引发通胀上升 外国投资者减持美元资产 长期利率上行与美元贬值 [7]