美股大跌对A股的影响 - 吉姆·罗杰斯清空所有美国股票并预测下一场美国经济危机将是有生以来最严重的一次 [2] - 2000年以来美股发生较大调整（20%级别）时A股均会受影响 但幅度差异较大 例如2008年A股跌幅超过美股 2020年Q1 A股跌幅远小于美股 [2] - 2022年2-4月期间A股处在牛市初期 估值合理 上证综指调整幅度远小于美股 [2] 历史数据对比 - 2000/8/29至2002/10/9期间 标普500下跌48.6% 上证指数下跌27.1% [3] - 2007/10/8至2009/3/3期间 标普500下跌55.2% 上证指数下跌63.6% [3] - 2020/2/12至2020/3/23期间 标普500下跌33.8% 上证指数下跌9.1% [3] - 2022/1/4至2022/10/11期间 标普500下跌25.1% 上证指数下跌18.0% [3] - 2025/2/19至2025/4/8期间 标普500下跌18.9% 上证指数下跌6.1% [3] 全球股市联动性 - 2000年以来标普500指数下跌超过15%的情况有8次 期间万得全A指数和恒生指数均下跌 [5] - 日经225、英国富时100、法国CAC40以及德国DAX等主流指数在此期间也都是下跌的 [5] - 2000/9/5至2002/10/9期间 标普500下跌48.9% 万得全A下跌26.6% 恒生指数下跌49.4% [6] - 2007/10/11至2009/3/9期间 标普500下跌56.7% 万得全A下跌56.3% 恒生指数下跌60.3% [6] - 2020/2/20至2020/3/23期间 标普500下跌33.9% 万得全A下跌11.4% 恒生指数下跌21.5% [6] 影响因素分析 - 2024年中国对美出口占总出口比重为14.7% 中美贸易额占中国贸易额比重为11.2% 美国是中国第三大贸易对象 [8] - 美股大跌往往反映美国宏观经济和微观盈利双双走向衰退 将通过国际贸易、金融市场等渠道传导至全球 [8] - 2012年后美股估值逐渐高于A股且差异越来越大 中美股市有较大概率逐渐脱钩 [10] - 2022年以来A股与美股相关性出现中枢下移特征 与2017-2021年相比有所减弱 [8]