美联储降息预期 - 9月降息已几近定局 市场焦点转向降息幅度是25还是50基点 [1][5][7] - 高盛警告市场严重低估美联储9月激进宽松(50基点)的可能性 就业疲软令其"别无选择" [1][5] - 美联储内部或已对7月按兵不动感到后悔 未来两月通胀数据重要性下降 [1][5] 就业市场恶化 - 7月非农新增就业7 3万远低预期 前两月数据下修25 8万 私营部门新增岗位降至三个月最低 [2][4] - 劳动力市场从"温和放缓"转为"急速刹车" 失业率微升 动能显著减弱 [2] - 高盛称最新非农报告是"游戏改变者" 大幅推高经济硬着陆风险 [2][4] 经济放缓迹象 - 消费者明显承压 剔除特定因素后上半年实际最终销售额增速同比放缓 [3] - 2024年GDP增长率预计较2023年低约100基点 内需面临挑战 [3] 机构预测调整 - 高盛基准预测：2025年9/10/12月连续三次25基点降息 花旗预测政策利率降至3% [8] - 若非农数据进一步恶化 9月可能激进降息50基点 [8] - 美联储内部鸽派力量集结 或推动更早更快降息 [9]