杠杆资金加速入场 - A股两融余额突破2万亿元，达到20002.59亿元，创2015年5月20日以来新高 [1] - 2024年9月以来融资融券余额持续上升，接近2015年高点，但占自由流通市值比例仍低于2015年水平（当前2.31% vs 2015年4.16%）[1][2] - 沪市两融余额10192.27亿元，深市9748.10亿元，北交所62.22亿元，融资余额环比增长87.06亿元至1.99万亿元 [2] 杠杆资金增长趋势 - 2025年初两融余额1.86万亿元，至今增长约1400亿元，2024年初为1.66万亿元，2023年初1.55万亿元，2022年初1.83万亿元 [2] - 融资余额环比增长2.3%，占流通市值比率处于低位，显示杠杆资金情绪稳定 [4] - 招商证券指出融资余额突破扭亏阻力位后持续扩大，成为推动市场上行的重要力量 [3] 后市展望 - 招商证券预测8月中上旬市场震荡，下旬或重启上行趋势并创新高，业绩披露及中美关税事件为短期扰动因素 [5] - 兴业证券认为核心上涨逻辑未破坏，政策催化可能触发新一轮行情，市场对利好政策反应积极 [5] - 中金公司提出若债务解决及资产负债表改善政策加码，市场情绪仍有提升空间 [1]