文 ： 华创证券研究所副所长 、首席宏观分析师 张瑜（执业证号：S0360518090001） （二）反内卷的第二个定位是服务于统一大市场，畅通国内大循环。 过往几年来看，围绕统一大市场建设，已推进的事项包括印发《关于完善市场准入制度的意 见》；"迭代发布 5 版市场准入负面清单"、"集中清理 4218 件妨碍全国统一市场和公平竞争的规定和做法"、发布《全国统一大市场建设指引（试行）》、正式实 施《公平竞争审查条例实施办法》、实施《保障中小企业款项支付条例》等。 即，反内卷不只是当下。 二、不急于当下：反内卷的后续展望 （一）为何不急于当下？ 与 2016 年开始的供给侧改革相比，本轮"反内卷"或不急于当下，三个原因。 1 ）目标定位不一样。 2015 年 11 月的财经委会议明确， 供给侧改革的目的是增强经济持续增长动力，战术上打好歼灭战。而 2025 年 7 月财经委会议明确，反内卷目标是推进全国统一大市场建设。 2 ）就业约束不一 样。 3 ）微观盈利压力不一样。 （二）涉及行业：或涉及多个领域。从官方言论、企业盈利、地方过度竞争三个角度，可能涉及的领域或包括新能源汽车、光伏、锂电池、电子（如人工智能、 ...