政策内容 - 特朗普将签署行政令允许私募股权、房地产、加密货币等另类资产进入401(k)退休储蓄计划 [1][2] - 该行政令将指示劳工部重新评估《1974年雇员退休收入保障法》关于另类资产投资的指导意见 [2] - 劳工部需澄清政府在提供包含另类投资的资产配置基金时的受托责任立场 [2] - 劳工部长将与财政部、证券交易委员会等联邦监管机构合作确定是否需要修改相关规则 [2] - SEC将被要求为自主导向的退休计划提供另类资产投资便利 [2] 市场影响 - 此举将为私募股权、房地产、加密货币等行业打开约12.5万亿美元的退休账户资金大门 [1][2] - 这是特朗普政府将私人资产引入固定缴费账户的最大举措 [3] - 另类资产和传统资产管理公司都渴望分享固定缴费市场这块蛋糕 [4] - 美国养老基金和捐赠基金等机构投资者已达到可投入私募股权的内部上限 [4] 行业背景 - 退休投资组合主要集中在股票和债券，部分原因是企业计划管理人不愿涉足流动性差且复杂的产品 [4] - 自1990年代达到峰值以来，美国公开上市公司数量大幅下降 [7] - 截至2023年的十年间，私募股权资产规模增长了一倍多 [7] 加密货币相关 - 该倡议与特朗普推动加密货币行业发展的努力相呼应 [7] - 上月特朗普签署了首部联邦稳定币监管法律并举办"加密周"活动 [7] - 特朗普任命David Sacks担任首位白宫人工智能和加密货币沙皇 [7] - 特朗普及其家族推出的多个加密货币项目近月来为其净资产增加了至少6.2亿美元 [7]