上证指数与分红收益 - 上证指数突破10月8日高点3674点 当前最高点3645点 收盘3640点 但包含分红收益的上证收益指数已突破前期高点4083点 达4138点 [3][6] - 新国九条后蓝筹股分红比例提升 上证收益指数涨幅10.8% 跑赢上证指数2.2% 分红收益已超越债券收益 [3] - 高盛报告预测2025年上市公司分红+回购支出占比将达29%（3.6万亿） Capex占比降至49% 反映企业战略转向股东回报 [8] 银行股表现与估值 - 四大行股价创新高 农行A股市值超越工行 平安增持邮储港股至15% [11][12] - 2022年后银行股与10年国债收益率走势背离 低利率环境下险资加仓推动股价 农行PB从0.5以下修复至0.9 其他三大行PB在0.7-0.8区间 [16] - 银行股ROE维持在5%-8% 但PB快速修复后安全边际下降 部分资金转向港股银行 [16] 融资余额与市场情绪 - 融资余额突破2万亿 但融资余额/A股市值比例显示市场躁动未达疯狂水平 [18][20] - 行业ETF规模增量集中在港股 机器人(华夏562500)和AI(博时588790)类ETF表现突出 科创AI ETF份额7个月突破100亿份 年内收益26% [24] 债券与基金动态 - 债基调仓：10年国债仓位在收益率跌破1.7%后部分获利了结 转向3-5年利率债及抗回撤信用债 [26][27] - 雪球平台基金组合持有人盈利比例数据更新 强调"看得懂、拿得住"的投资理念 [29]