核心观点 - 理想汽车纯电战略遭遇多重挑战，首款纯电SUV i8上市后因碰撞测试争议引发舆论风波但未带动销量增长，上市一周即降价调整 [4][6][10][11][21] - 公司纯电首战MEGA因网络恶搞出师不利，2024年仅交付1.3万辆，2025年月销多在千辆以下 [23][24][25] - 资本市场对纯电转型持怀疑态度，股价较去年高点腰斩，重要股东贝莱德和王兴连续减持 [22][28][29][30][31] - 增程基本盘面临竞争加剧，市场份额从62%降至48%，纯电车型年销售目标从5万上调至12万辆 [40][41] - 公司现金储备达532亿元，计划拓展人工智能但短期仍需聚焦汽车业务 [47][48] 事件发展 i8碰撞测试风波 - 发布会演示视频显示i8与8吨重乘龙卡车对撞后后者车轮弹起，因未打码logo引发东风柳汽连续5天抗议 [13][14][16] - 理想最初态度强硬称测试委托中国汽研，高管提议直播复测，最终三方联合道歉收场 [6][9][17] - 事件带动i8微信指数峰值近3亿，乘龙社交账号涨粉数万，但未转化为销量 [18][19] 产品市场表现 - i8初始定价32.18-36.98万元，上市一周降价1-2万调整配置，行业大V透露订单仅约6000单 [20][21] - 竞品乐道L90交付3天即达1976台，价格比i8低7万元，部分门店试驾预约排满全天 [20][27] - MEGA 2024年交付1.3万辆未达月销8000目标，2025年6月以2304辆成为50万以上MPV销量亚军 [23][24] 战略与财务 纯电转型困境 - 纯电车型市占率萎缩至5%，但年内仍有问界M8等至少6款竞品上市 [43] - 计划9月推出25-30万元价位i6，将直面小米SU7等产品竞争 [44] - 投资人对其纯电战略分歧明显，贝莱德持股降至4.94%，王兴半年减持1223万股套现超6.5亿港元 [29][30][31] 经营压力 - 7月交付量同比降39.8%，上半年被零跑超越，全年目标从70万下调至64万辆 [35][36][38] - 需月均销售8.1万辆才能达成目标，超历史峰值近35% [39] - 增程市场L系列6月销量环比降16%，行业市占率虽升至15%但公司份额跌至48% [40] 资源储备 - 一季度末现金储备达532亿元，通过削减研发等开支保持盈利 [45][47] - 计划向"空间机器人企业"转型，但分析认为短期仍需聚焦汽车业务 [47][48]