银行间债券市场承销报价自律管理新规 核心观点 - 银行间交易商协会发布《通知》强化承销报价自律管理 明确禁止主承销商低于成本报价 规范发行人选聘行为 并启动对低价承销的自律调查 [1][3][5] - 近期行业协会密集整治中介低价竞争 资产评估协会明确报价低于平均值50%可被举报 [2] - 广发银行350亿元二级资本债项目因承销商报价低至700元引发调查 6家机构被核查 [6][7] 承销报价规范要求 - 主承销商需建立内部报价管理制度 禁止低于成本竞标 成本测算需覆盖人力 差旅 系统建设等全流程支出 [3] - 成本数据需按年报送 债务融资工具 金融债券 资产证券化产品需单独列示 2024年数据需在2025年8月31日前提交 [3] - 发行人应市场化选聘主承销商 不得干预报价决策 需综合评估专业水平与市场声誉 [4] 自律监管动态 - 交易商协会7月对6家主承销商启动调查 涉及广发银行二级资本债项目 银河证券 广发证券等机构中标承销费异常 [6] - 广发银行涉嫌引导承销价格 交易商协会将加强发行人行为规范 严惩违规 [7] 行业整治背景 - 资产评估协会7月出台反不正当竞争规则 明确投标价低于平均值50%即构成低价竞争 可被举报 [2]