风险提示：新品表现不及预期、行业竞争加剧、消费力疲弱等。 每周 一景：新疆 喀拉峻 点击右上角菜单，收听朗读版 【化妆品】 新消费时代 看好美护板块引领新消费，零食品类裂变与新渠道共振。 老树新芽趋势明显，关注日化、个护、保健品、美妆、零食、宠物、茶饮、黄金珠宝、玩具等传统产业的产品焕新机遇。 我们认为渠道红利过后、由渗透率 提升主导的新品类出现的难度在持续增加，而老品类的结构性产品焕新将是未来重点方向。同时过去传统品类产品变化速度较慢、龙头公司依靠深度分销等能 力建立竞争优势，对行业新需求、新渠道等变化反应较慢，给了新品牌利用更敏锐的洞察能力进行产品焕新的机会，以产品焕新为核、渠道媒介杠杆为辅实现 份额快速提升，如日化、个护品类绽家洗衣液、冷酸灵牙膏、自由点卫生巾通过大单品突出重围，保健品斐萃教育麦角硫因新成分，美妆领域毛戈平文化输出 叠加服务体验形成溢价，黄金珠宝老铺古法金等工艺形成心智，均成为新消费的典型代表。 新消费核心在产品焕新营造情绪价值消费。 我们认为，与 2016-2021 的流量红利驱动下的新消费浪潮不同，本轮新消费更多体现在渠道红利消失后结构性 的产品焕新，典型如美妆领域重组胶原成分持续迭 ...