核心观点 - 特朗普宣布对半导体和芯片进口征收100%关税 但为在美国建厂的公司提供豁免 政策细节尚不明确 [3] - 该政策可能巩固大型芯片制造商的市场份额 台积电 三星等已在美国投资的公司股价上涨 [5][8] - 政策实施范围 豁免标准及对供应链的影响存在不确定性 为投资者和行业带来挑战 [4][9] 大型厂商或成赢家 - 企业需要在美国投入多少制造产能才能获得豁免资格尚不明确 摩根大通认为主要芯片制造商可能获得豁免 [5] - 台积电股价上涨 公司宣布在美投资扩大至1650亿美元 [5] - 三星和SK海力士股价上涨 两家公司已承诺在美建厂 韩国贸易特使称将免于100%关税 [8] 豁免范围仍不明确 - 2024年美国进口463亿美元半导体 占全部进口约1% [11] - 不清楚关税是否仅针对原始半导体 还是包括终端设备及其组件 [11] - 美国商务部4月启动半导体技术进口国家安全调查 加剧行业困惑 [11] 复杂供应链带来挑战 - 半导体供应链错综复杂 相互依赖 例如高通设计芯片在台积电制造后进口到美国 [12] - 亚马逊云服务和谷歌等云服务提供商是美国半导体主要买家 对AI计划至关重要 [12] - 半导体支撑AI和大数据等下游应用 每年为全球经济活动贡献7万亿美元 [13] 供应链迁移迹象 - 苹果宣布从三星德州工厂采购芯片 并追加1000亿美元投资 未来四年在美总投资达6000亿美元 [13]