外资巨头对中国市场的乐观看法 - 多家外资巨头认为当前是参与中国市场的绝佳时机，包括瑞银资产管理、资本集团和Federated Hermes [2] - 瑞银资产管理中国股票主管施斌表示，复杂的经济前景、审慎的投资者心态和政府的支持为股市创造了有利条件 [4] - 资本集团分析师Johnny Chan和Federated Hermes高级投资组合经理Sandy Pei均看好中国科技行业的创新能力和全球竞争力 [6][11] 中国股票市场的现状与机会 - 全球机构投资者对中国市场的信心有所回升，但国际资本流入仍相对缓慢 [4] - 中国股票估值处于有吸引力水平，美国股票估值大约是中国股票的两倍，许多中国公司被低估 [4] - 7月外资基金净流入金额达27亿美元，多于6月的12亿美元，被动型基金流入39亿美元，主动型基金流出12亿美元 [13] 科技行业的潜力与优势 - 瑞银偏好已实现或即将实现市场领导地位的科技公司，特别是在网络游戏等领域，这些企业具备全球竞争力 [5] - 资本集团指出中国在AI、电动汽车和生物制药领域的创新，例如DeepSeek发布的开源AI训练模型和中国生物制药行业的快速增长 [8] - Federated Hermes认为中国在消费电子、电动汽车、可再生能源、无人机技术和造船业已确立全球领导地位，半导体行业正迎头赶上 [12] 生物制药行业的成本与创新优势 - 中国药物研发和制造成本约为美国的六分之一，成本优势转化为更高的效率和竞争力 [5] - 大量海外科学家回国创建生物制药公司，阿斯利康、辉瑞和百时美施贵宝与中国公司签署了数十亿美元的潜在癌症药物治疗许可协议 [8] - 跨国公司正将研发工作外包给中国的CRO，并收购在中国开发的后期药物以利用其创新、成本和规模优势 [5] 经济转型与行业结构变化 - 房地产行业在GDP中的占比已从超过25%下降到目前的十几个百分点，高科技和先进制造业变得越来越重要 [12] - 中国股票的估值、企业盈利趋向稳定以及结构性改善的股本回报率具有吸引力，低利率环境下股票回报对本地投资者有吸引力 [12]