安徽省天使母基金群高质量运营指引核心创新点 - 对单个子基金出资比例最高达70%，返投金额仅1倍，创行业单一出资比例天花板[2] - 子基金管理费按实缴规模2%收取，退出期减半至1%，符合市场惯例[3][4] - 运营绩效优秀母基金存续期可延长至20年，体现"耐心资本"理念[5][6] - 优化投资协议条款，减少对赌/兜底/无限连带责任等要求[6] - 考核机制不以单一子基金或项目损失为依据，审计与国资考核结果互认[6][7] 安徽省母基金政策体系与实施成效 - 2023年设立2000亿新兴产业引导基金体系，包含16只母基金[9][10] - 天使/风投子基金损失容忍度分别达80%和40%，存续期放宽至15年[9] - 截至2025年2月累计投资专精特新企业297家、独角兽企业16家[10] - 返投比例普遍为1-1.5倍，主题母基金重视GP产业招引能力[11] - 2025年计划设立200亿新质生产力投资平台及并购重组子基金[11] 合肥市基金运作模式升级 - "合肥模式"通过国资平台撬动社会资本，形成2600亿认缴规模[12][14] - "创投城市计划"构建覆盖企业全生命周期的"基金丛林"[12][13] - 2024年设立中部首只国资S基金，规模28亿元[13] - 市属平台累计投资超1800个项目，87家企业上市[14] - 市政府引导母基金目标5年形成5000亿股权投资体系[14] 行业示范效应与发展趋势 - 政策创新在国资基金监管协作机制上形成突破[7][8] - 专业化基金矩阵推动长三角产业转型升级[15] - 2023年政策考察活动促成超12亿元募资合作[10] - 投资方向从产投向创投转变，聚焦产业链前沿领域[12]