全球大类资产表现与宏观交易主线 - 7月28日至8月5日期间，受美国衰退担忧重燃及关税扰动影响，工业金属等商品及全球权益类风险资产回落，黄金与美债等避险资产上涨 [3][8] - 7月美国新增非农就业数据超预期回落，5月及6月前值大幅下修，市场对9月美联储降息预期大幅上升 [3][8] - 中国风险资产表现优于美国，上证指数延续流动性宽松背景下的慢牛涨势 [3][8] 大类资产配置——全球杠铃策略 - 中长期战略配置：中国利率债（收益率曲线陡峭化）、美国短端国债、中国可转债、泛东南亚股市（如印度股市）、中国高股息+AI资产、黄金 [4][11] - 战术层面A股类似2014-2015年微型行情，特征为经济弱、利率低、政策鼓励，建议优化版杠铃策略，减少高股息比例，增加弹性品种（如主题投资与成长股）配置 [4][11] 焦点数据：全球重要财经数据&事件日历 - 8月10日至24日关键数据包括：美国未季调CPI同比（8月12日）、欧元区GDP季环比（8月14日）、中国70城房价指数同比（8月15日）、美国核心零售销售环比（8月15日） [12][15] - 重要事件：8月16日亚特兰大联储GDPNow预测 [15] 焦点图表：全球大类资产动态 - SOFR-OIS利差走阔反映美元流动性收紧 [4][18] - 美国金融状况指数下降，显示金融环境恶化 [4][19][20] - 花旗美国经济意外指数先升后降，反映经济数据边际弱于预期 [20][21][22] - 美联储9月与10月降息预期提升，隐含利率分别降至3.8%和3.6% [23][26] - 美国经济政策不确定性指数上升压制消费者信心，历史显示消费者信心恶化时美股波动加剧 [28][29][32]