大宗商品联动效应 - 焦煤与多晶硅价格联动通过能源成本传导、工业需求共振和市场预期等间接因素实现，而非直接上下游关系 [2] - 焦煤上涨可能被解读为大宗商品整体走强信号，引发资金对其他工业原材料（如多晶硅）的关注 [2] - 传统能源供需紧张强化新能源替代预期，多晶硅作为光伏核心原料需求预期提升 [2] 杭州帮市场地位变化 - 杭州帮优势弱化，国泰、中信、乾坤、摩根机构等瓜分市场份额 [3] - 杭州帮崛起依赖产业供需深度把握和期现配套业务，但品种成熟后黑匣子优势消失 [3] - 基差波动缩小至50-100点，期现业务内卷加剧，机构依托宏观资金和海外货源控制占据主流 [3] 重点多空品种推荐 - 多头机会：黄金/白银因避险情绪升温、美联储宽松预期和技术面确认趋势 [3][6]；铜因全球制造业复苏预期和库存低位支撑 [6] - 空头机会：PTA因上游原油成本松动和下游聚酯需求疲软 [6]；豆粕因南美大豆丰收和国内压榨量下降 [6] - 需谨慎品种：螺纹钢因地产政策效果待观察 [6]；原油因短期波动率高且方向不明朗 [6] 国内商品上涨特点 - 情绪驱动而非基本面主导，国际定价品种（铜、原油）波动不大 [7] - 期股联动显著，多晶硅、焦煤等期货涨势带动对应股票同步上扬 [7] - 期现基差分化严重，多晶硅和焦煤期货涨幅远超现货，反映交易者预期变动 [7][8] 焦煤"反内卷"行情分析 - 焦煤暴涨暴跌因局部政策（如"276日生产"文件）刺激，但当前产能利用率达92%，无绝对过剩 [9][11] - 行业产能利用率长期高于90%表明产能紧张，"反内卷"政策难以实质性淘汰过剩产能 [11][12] - 价格上涨后检修生产线复产加速，导致政策效果落空 [12] 碳酸锂行情驱动因素 - 江西矿证到期题材博弈为核心驱动，头部矿山续证不明或影响月均1万吨LCE供应 [14] - 反内卷品种（硅系、焦煤）回调后与碳酸锂反弹共振 [14] - 与上一轮行情相比，现货锁定程度弱、空头风险承受力提升，后续价格或回落至7万以下 [15][16] 期货交易工具与报告 - 提供波动属性、宏观套利、跨品种/跨期价差套利等工具表，需连接实时行情数据 [18] - 全球宏观资产晴雨表、交易计划复盘、仓位测算等工具辅助交易全流程 [18] - 投资组合管理工具覆盖单一市场和多资产场景，支持风险控制 [18]