点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： AppLovin 预计 25Q3 营收 13.2 亿至 13.4 亿美元，中位数 13.3 亿美元，高于一致预期 0.99% ；预计 25Q3 调整后 EBITDA 为 10.7 至 10.9 亿美元，中位数为 10.8 亿美元，高于一致预期 2.47% ；预计 25Q3 调整 后 EBITDA 利润率为 81% ，高于一致预期 2.2 pct 。 游戏广告仍是 AppLovin 业务核心支柱 25 Q2 收入增长主要由游戏广告驱动。根据公司 25Q2 业绩电话会， 当前 MAX 市场保持两位数增速，远 超应用内购买游戏市场的增长。平台在游戏广告商中渗透率超 70% ，头部客户复投稳定， AXON 2.0 模 型推动广告加速扩容。但行业广告预算增速趋缓，叠加游戏领域高位渗透率，未来增长依赖存量提效与中 小客户渗透的难度增大。 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客 户，用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿 订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便， 敬 ...