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【固收】信用债发行环比增长,总成交量环比下降——信用债周度观察(20250804-20250808)(张旭/秦方好)
光大证券研究·2025-08-10 08:03

一级市场 - 信用债发行规模总计4379.57亿元,环比增长71.67% [4] - 产业债发行规模1759.48亿元,环比增加37.05%,占总发行规模的40.17% [4] - 城投债发行规模1198.09亿元,环比增加35.62%,占总发行规模的27.36% [4] - 金融债发行规模1422.00亿元,环比增加270.31%,占总发行规模的32.47% [4] - 信用债平均发行期限为3.22年,其中产业债2.89年、城投债3.83年、金融债1.90年 [4] - 信用债平均发行票面利率为2.11%,其中产业债2.04%、城投债2.25%、金融债1.78% [4] - 本周共有5只信用债取消发行 [5] 二级市场 - AAA级行业信用利差上行最大为汽车(2.3BP),下行最大为采掘(1.5BP) [6] - AA+级行业信用利差上行最大为计算机(6.5BP),下行最大为有色金属(11.8BP) [6] - AA级行业信用利差上行最大为商业贸易(6.7BP),下行最大为传媒(2.8BP) [6] - AAA级城投债信用利差上行最多为云南(0.4BP),下行最多为吉林(2BP) [7] - AA+级城投债信用利差上行最多为青海(4.6BP),下行最多为辽宁(7BP) [7] - AA级城投债信用利差上行最多为陕西(0.5BP),下行最多为河北(21.8BP) [7] - 信用债总成交量12633.76亿元,环比下降11.51% [7] - 商业银行债成交量3738.34亿元,环比减少28.05%,占总成交量的29.59% [7] - 公司债成交量3523.4亿元,环比增加11.18%,占总成交量的27.89% [7] - 中期票据成交量3152.71亿元,环比减少1.98%,占总成交量的24.95% [7]