投资概况 - 世运电路拟以自有资金1.25亿元增资新声半导体，交易完成后将持有后者3.8238%股权 [2] - 新声半导体当前净资产为2119.65万元，但投前估值高达30亿元 [4] - 本次投资无需股东大会审议，仅需董事会批准 [4] 标的公司业务与技术 - 新声半导体主营SAW/BAW滤波器及FEM模组研发生产，产品覆盖主流通信频段和技术路线（Normal SAW/TC-SAW/TF-SAW等） [6] - 拥有170余项中美授权发明专利，TC-SAW和BAW滤波器已通过ODM厂商供应小米、荣耀、三星等品牌 [6] - 全国首家通过AEC-Q200车规认证的滤波器企业，车规产品已完成前装市场量产出货 [6] 财务表现 - 2024年营收2.27亿元，净亏损2878万元；2025年上半年营收1.02亿元（同比+25%），净亏损扩大至5531万元 [7][10] - 资产负债率从2024年末的76.73%升至2025年6月末的95.37%，净资产从7450万元缩水至2119.65万元 [7][8] - 未披露现金流数据 [8] 估值依据 - 30亿元估值基于2024年9月上一轮融资后估值25.38亿元，并考虑产品研发进展和业务增长 [10] - 2025年上半年BAW产品新增Wi-Fi5.8G/6.5G高频型号，双工器完成B40/B41量产并推进N77/N79研发 [10] - DiFEM模组实现供货，L-PAMiD产品量产出货，车规滤波器首批出货50万颗 [10] 投资方战略意图 - 世运电路通过投资布局高技术壁垒的滤波器赛道，加强智能汽车、AIOT领域技术跟踪 [6] - 计划与新声半导体合作推动车载滤波器及模组方案普及，形成协同效应 [6] - 世运电路主业为PCB制造，产品应用于汽车电子等领域，市值230.6亿元（截至8月8日） [11][12]