美俄元首会晤与俄乌冲突调停 - 美俄元首会晤标志着俄乌和谈正式启动，预计将达成框架性协议或共识，但全面停火前路漫漫[2][16] - 谈判终局主要由战场实力决定，短期有利于缓和中美风险[2][16] 特朗普三个100天的政策演变 - 第一个100天：特朗普采取亲俄疏欧立场，调停方式引发争议，导致欧盟启动8000亿欧元"重新武装欧洲"计划[5][6] - 第二个100天：重心转向内部减税和外部关税谈判，美欧盟友关系重新巩固，北约成员国同意到2035年将国防开支提升至GDP的5%[7][8][10] - 第三个100天：注意力重回调停俄乌冲突，调整策略为威胁制裁，如对印度征收50%关税（25%对等关税+25%次级关税）[11] 俄乌战场形势与谈判条件 - 俄罗斯夏季攻势取得有限进展，5-7月推进面积翻倍至488平方公里/月，但仍不足乌克兰领土1%[11] - 俄罗斯最新谈判条件较4月有所放宽，要求乌克兰从顿涅茨克撤军，可能通过土地交换方案解决扎波罗热和赫尔松问题[14] - 全面停火面临三大障碍：乌克兰政治风险、军事战略被动风险、欧洲对俄罗斯"缓兵之计"的担忧[15] 市场影响与地缘政治 - 第一个100天期间，"去美元化"成为主线，美元指数从110跌至98，纳斯达克指数最多下跌26%，黄金价格上涨[6] - 美欧签订贸易协议，在15%关税基础上将对美增加6000亿美元投资、购买7500亿美元能源[10] - 会晤短期可能抑制金价和能源价格，并有利于解决中美次级关税问题[16]