AH溢价历史低位 - AH溢价指数跌至139点 创2006年以来新低 较2021年2月158点高位下降12% [2] - 金融板块溢价最低 银行股溢价仅20% 保险券商溢价约30% [2] - 港股金融板块股息率达6.7% 显著高于A股同行业公司 [2] 南北向资金流动 - 南向资金持续流入港股 2024年上半年净流入超2000亿港元 [2] - 北向资金波动较大 但整体保持净流入态势 [2] - 内地投资者通过港股通持有港股规模突破2.5万亿港元 [2] 估值差异驱动因素 - 港股市场受国际流动性影响更大 对美债利率敏感度高于A股 [2] - A股投资者结构以散户为主 港股则以机构投资者为主导 [2] - 港股市场行业构成偏重金融和传统经济 新经济板块占比相对较低 [2] 市场互联互通深化 - 港股通标的范围持续扩大 覆盖更多细分行业龙头企业 [2] - 交易机制优化降低跨境投资成本 提升资金流动效率 [2] - 双重上市和二次上市案例增加 为投资者提供更多选择 [2]