公司业绩表现 - 晶华新材2025年上半年营业收入9.47亿元，同比增长10.53%，但归母净利润3767.44万元同比下降7.3%，利润总额同比下降20.01% [3][4] - 第二季度营业收入5.08亿元，同比环比分别增长8.75%、16.1%，但营业利润1537.43万元同比环比均减少两成 [4] - 第二季度销售净利率3.9%，环比一季度降低0.53个百分点，为2023年三季度以来次低水平 [5] - 经营活动净现金流2513.15万元，同比下降63.59% [4] 业务结构 - 主营业务为工业胶粘材料（营收占比54%）和电子胶粘材料（26%），产品应用于消费电子和新能源动力电池领域 [4] - 2024年工业胶粘和电子胶粘合计贡献80%营收 [4] - 胶粘剂行业呈现企业多而小、分布分散特点，国际品牌3M、德莎、日东占据中高端市场 [5] 费用与成本 - 上半年销售费用2796.6万元，同比增长62.2%（增加1071万元），增速远超营收增速 [5] - 销售费用增长主要来自销售人员薪酬增加及股份支付摊销 [5] - 管理费用和财务费用合计减少585万元 [5] 新业务布局 - 6月12日成立控股子公司北京晶智感（持股51%），布局多模态柔性传感器业务 [7][8] - 新业务覆盖机器人触觉（电子皮肤）、新能源电池安全检测、医疗康复外骨骼手套等产品 [9] - 电子胶粘材料应用于固态电池的电芯、模组、pack部位，功能包括密封、缓冲、绝缘等 [9] 市场反应 - 2025年前7个月股价累计涨幅约140%，6月26日至8月5日区间最高涨幅达70% [7][8] - 8月11日股价跌停报21.44元，创年内最大跌幅，此前历史最高价25元对应年内涨幅178% [3] - 公司高管6月底披露减持计划，拟减持182.58万股（约3914万元） [7] 行业背景 - 固态电池板块48只个股年内平均上涨26.6%，部分个股涨幅超160% [7] - 全固态电池预计2026年陆续装车，低空飞行、机器人等新兴领域带来边际需求 [7] - 人形机器人应用场景逐步落地，核心零部件增长空间受市场重视 [7]