美元霸权历史演变 - 1971年"尼克松冲击"终结布雷顿森林体系，推动全球货币自由浮动，为后续滞涨和金融动荡埋下伏笔 [2] - 1985年"广场协议"迫使美元贬值，导致日元快速升值并引发日本资产泡沫破裂，陷入"失落的三十年" [2] - 两次冲击的共同点在于美国通过对外输出成本解决国内经济问题，导致全球金融市场动荡和美元信任度下降 [2] 当前美国经济压力 - 美国面临财政赤字扩张、债务加剧和贸易赤字问题，特朗普政策加剧美元"滥用"趋势 [3] - 特朗普关税政策削弱其他国家维持美元稳定汇率的动机，重创全球贸易流动性并削弱美元需求基础 [3] - 对俄罗斯、伊朗的金融制裁措施引发他国对美元资产安全性的担忧，例如中国持有2万亿美元储备的潜在风险 [4] 特朗普政策对美元体系的冲击 - "海湖庄园协议"提议将外国持有的美国国债强制转换为不可交易债券，可能被视为变相违约并摧毁美元信任 [4] - 大规模减税法案引发通胀压力，美联储独立性受干预导致市场对美元信心崩塌 [4] - 哈佛教授罗格夫指出特朗普政策削弱美元"超额特权"，2025年1月至7月美元指数下跌9%反映市场谨慎态度 [5] 美元储备地位变化 - 美元占全球官方外汇储备比重从2015年的66%下降至2025年的57%，人民币占比从0.01%升至2.12% [7][8] - 欧元、日元、英镑等货币储备占比均有小幅上升，显示多极化趋势加速 [8] - 罗格夫教授认为美元国际储备货币地位在2015年已达顶峰并开始下滑 [7] 未来货币格局展望 - 美元仍占主导但地位减弱，多极货币体系（人民币、欧元、加密货币）加速发展 [9] - 若美国政策持续失误，可能重蹈70年代滞涨或80年代泡沫破裂覆辙，导致债券收益率上升和金融体系碎片化 [9] - 全球需重新评估外储结构并推动本币国际化，美国需警惕滥用霸权导致全球信任基石丧失 [9]