公司业绩表现 - 预计第三季度营收同比下降9%-11% [2] - 股价单日暴跌近30%，市值蒸发41.7亿美元 [2] - 2025年一季度主品牌增速从14.6%暴跌至2.4%，北美市场出现3.8%负增长 [3] - 二季度净亏损4.923亿美元，主要源于收购HEYDUDE品牌失败导致7亿美元减记 [4] 市场环境变化 - 关税政策使全年新增9000万美元成本 [5] - 运动品牌借世界杯和奥运会预热挤压休闲鞋市场 [5] - 中国市场低价竞品围剿，电商平台白牌洞洞鞋低至39.9元且单款销量超20万双 [5] 产品与品牌问题 - 长期依赖单一经典款，核心材质Croslite™树脂多年未升级 [5] - 联名营销热度消退，新品销量低迷 [5] - 产品超长耐用性抑制复购需求，被标签化为"居家拖鞋"场景局限 [6] 行业趋势与消费者行为 - 洞洞鞋品类仍活跃，社媒话题量超7001万 [7] - Z世代偏好鞋花DIY，"洞门穿搭"话题浏览量超1.1亿 [7] - 消费逻辑转向"一鞋多穿"全场景需求 [7] - 中国市场2024年增速超60%，但低价产品分流消费者 [7]