美债供给与流动性影响 - 2025年第三季度美国财政部计划再融资规模达1.007万亿美元 其中中长期国债净发行4700亿美元 短期国债净发行5370亿美元 [4] - SOFR-EFFR利差频繁转正 显示流动性出现紧张迹象 [4] - 2023年第三季度国债供给恐慌期间 美债收益率因供给增加和流动性收紧而快速走高 [3] 美联储政策潜在转向 - 若美债收益率因供给因素快速上升 可能倒逼美联储加速宽松政策 [3] - 美联储可能在2024年9月重启降息 以对冲利率上升对经济的冲击 [3] - 美联储可能退出量化紧缩政策 以缓解流动性压力 [3]