报告来源 以上内容节选自国泰海通证券已发布的证券研究报告。 报告名称： 风偏回升权益涨，油价大跌英镑强；报告日期：2025.08.11 报告作者： 方奕（分析师），登记编号：S0880520120005 郭佼佼（分析师），登记编号：S0880523070002 报告导读： 8/4-8/8 ，美联储政策转向预期升温推升全球风险偏好。全球主要股指多数 止跌反弹。 OPEC+9 月大幅增产导致油价承压下跌。英央行"谨慎式"降息推动英镑大幅 走强。 跨资产比较： 风险优于避险，权益涨幅居前。 上周， （ 1 ）资产表现： 上周，多数主要股指上涨，整体市场回暖。商品分化明显， COMEX 银价涨幅明 显，铜价小幅回升，而油价承压大幅下跌。中债走势稳健，延续上上周小幅上涨。美元指数略有回落，英镑和欧元兑美元均呈上扬态势。 （ 2 ）相关性： 1 年滚动相关系数显示， A 股与港股、美股与日股、 A 股与南华商品间较强正相关。 A 股与中国国债较强负相关。 A 股与沪金、美元、 REITs 、印股间弱相 关。边际上，较上上周， A 股与国债间负相关、美股与日股间正相关的程度边际增强。 （ 3 ）相对价值： A 股相对国债、 ...