2025世界机器人大会盛况 - 展会汇聚200多家国内外机器人企业，展出1500余件展品，其中首发新品超100款，50家人形机器人整机企业参展（A馆22家、B馆29家、C馆8家），数量创同类展会之最[4] - 现场盛况被形容为"真的火爆"，人形机器人展示从2024年的"挂起来"升级到2025年的"动起来"，但商业化价值验证仍需时间[7][12] 人形机器人行业现状 - 同质化现象严重，缺乏技术壁垒，产品形态大同小异，尤其是轮式仿生机器人，软硬件均未实现技术收敛[8] - 具身智能领域头部创企尚未建立真正护城河，软硬件全栈自研的技术壁垒仍有待验证[10] - 科研教育、娱乐、展览是当前主要落地场景，工业、家庭场景尚不成熟，商业化逻辑依赖低价策略和流量爆单[11][13] 技术路线与商业化挑战 - 国内人形机器人创企分为两大阵营："硬件派"（如宇树科技）以运动能力为亮点，"软件派"（如智元机器人、银河通用）以AI能力为亮点[11] - 硬件派优先选择教育、科研场景落地，软件派侧重战略合作但实际商业化多处于POC阶段，优必选等企业鲜少公布订单和交付数据[13][15] - 人形机器人仍依赖预编程或遥操作，智能化交互能力薄弱，批量化生产和场景有效应用是核心难点[17] 行业泡沫与资本动态 - 人形机器人赛道受资本和政策扶持，但存在"揠苗助长"趋势，头部创企如智元机器人、宇树科技争相IPO，技术未突破可能加速泡沫破裂[18] - 上游核心供应链公司（如T链、H链、宇树链）已率先获利，摩根士丹利和高盛研报对此有详细梳理[18][19] 未来展望与产业链机会 - 人形机器人赛道共识是长周期和广阔前景，但技术突破和商业化仍需时间[17] - 协作机器人公司（如Neura Robotics、越疆科技）入局人形机器人赛道，华为等科技大厂也在布局具身智能领域[22][23]