险资举牌浙商银行事件 - 民生保险于8月11日增持100万股浙商银行H股，耗资约277万港元，使其持有的H股股本占比突破5%，触发举牌 [1][3] - 增持后，民生保险作为实益拥有人持有2.96亿股浙商银行H股；若其A股持股自4月以来未变，则合计持股将超10.6亿股，占该行总股本3.88%，晋升为第七大股东 [4] - 民生保险与浙商银行渊源深厚，其大股东万向控股曾是银行创始股东，并于2012年将4.91亿股股份转让给民生保险；民生保险在2015年参与增资后持股曾达约8.03亿股 [4] 险资对浙商银行的广泛持股 - 浙商银行罕见地汇集了四家险资股东以自有资金入股，除民生保险外，还包括百年人寿、太平人寿和信泰人寿 [7] - 截至去年末，信泰人寿、太平人寿、百年人寿分别持有浙商银行约13.7亿股（占总股本4.99%）、9.22亿股（占3.36%）、近3.5亿股H股（占1.27%） [7] - 太平人寿于2023年5月耗资近16亿元竞得7.09亿股；信泰人寿在2024年一季度新进前十大股东，并于二季度继续增持A股和H股 [7] 2025年险资举牌银行股概况 - 截至目前，2025年已有7家上市银行被险资举牌，包括邮储银行、招商银行、农业银行、杭州银行、中信银行、郑州银行、浙商银行 [1][10] - 招商银行H股是唯一被三度举牌的银行；邮储银行H股、农业银行H股、郑州银行H股均被二度举牌 [1][10] - 平安人寿活跃于举牌多家银行H股，其对邮储银行H股持股占比超14%（占全行股本2.44%），对招商银行H股持股占比超16%（占全行股本2.93%），对农业银行H股持股占比近14%（占全行股本1.21%） [11] 银行股吸引险资投资的核心逻辑 - 险资在资产荒环境下增配银行股，尤其是高股息的港股国有大行，基于对股息率、税收优势、流通盘规模、监管要求和抗周期属性的综合考量 [14] - 长端利率中枢下行及存量高收益资产到期，使保险公司面临较大再配置压力，银行股的高股息和稳定分红吸引力提升 [15] - 新会计准则实施促使险资更倾向增配FVOCI高股息资产及权益法核算的长期股权投资，以降低利润波动 [15] 银行板块市场表现 - 浙商银行最近三个会计年度累计现金分红达132.54亿元，年度现金分红比例均高于30%；截至8月11日，其A股和H股年内涨幅分别约21.8%和33% [8] - A股银行板块年内累计涨幅超17%，浦发银行以39%涨幅领涨，农业银行、青岛银行涨幅超33% [16] - H股银行中，青岛银行以近54%涨幅领涨，徽商银行涨幅超50%，天津银行、中信银行、民生银行涨幅均超45% [16]