指数调整与行业聚焦 - 恒生港股通创新药指数修订编制方案，明确剔除5家CXO公司，这些公司原先在指数中的权重合计约20% [2][3] - 剔除CXO后，指数成份股全部为创新药企业，成为首批"纯度"达100%的创新药指数 [3] - CXO行业主要为创新药企业提供研发、生产及商业化外包服务，不直接获取核心知识产权或承担研发风险 [3] 市场表现与投资吸引力 - 恒生港股通创新药指数年内涨幅约100%，创新药产业研发效率提高，管线储备跃居全球第二 [5] - 2023年指数发布日至今，修订后指数年化收益率超47%，夏普比率更高 [4] - 跨国药企大幅增加中国创新药专利采购，2025年1-5月采购金额已接近2024年全年水平 [5] 基金持仓与行业趋势 - 公募基金对CXO板块配置比例处于历史低位，医药主题基金二季度减持CXO并换仓港股创新药股票 [2][5] - 主动权益类医药基金前10强中，CXO持仓比例几乎可忽略 [5] - 创新药主题基金年内收益率最高达130%，部分跟踪指数的ETF收益接近翻倍 [6] 估值与行业前景 - 港股创新药当前市盈率约41.8倍，处于近5年较低水平，成长性估值具备吸引力 [6] - 行业基本面改善，研发水平与变现能力提升，重磅BD交易频现且药品密集获批上市 [6] - 股市风险偏好上升，债市收益率下降，对创新药等科技成长型行业形成支撑 [6]