核心观点 - 长期投资的关键在于制定并严格执行机械化定投策略，避免情绪化操作[4] - 通过量化规则（如估值温度）决定买卖时机，实现"买入有依、持有有底、卖出有据"的投资纪律[2][6] - 2024年市场波动剧烈，中证500等宽基指数出现历史性低估机会（PE分位5.03%，PB分位0.02%）[8] 定投策略框架 四大核心要素 - 组合构建：以宽基指数（如沪深300、中证500）为主，搭配策略/行业指数及全球资产实现分散配置[12] - 条件设定： - 采用周/月定投节奏，按估值温度（0-20°C为低估区）动态调整金额[15][16] - 设定单标的最大仓位限制（如中证A50仓位占比不超过15%）[17] - 止盈再平衡： - 采用年化收益率法或高估减仓法（如指数温度>80°C时分批卖出）[19] - 定期检查组合偏离度（超过5%触发再平衡）[18][26] - 执行记录：建立操作日志表跟踪每笔交易的估值温度、触发条件等关键数据[20][26] 关键工具 - 估值温度表：综合PE/PB分位数（如中证1000 PE分位11.69%+PB分位0.12%=5.9°C）量化指数状态[8][24] - 执行检查表：包含5项操作前验证（标的合规性、现金流匹配度等）[25] - 复盘机制：每半年优化策略参数，调整风险阈值（宽基指数阈值可放宽至30°C）[28][29] 市场机会分析 - 2024年9月数据显示： - 中证500估值温度仅2.5°C（PE 19.62x，股息率2.34%）[8] - 沪港深500 PB分位0.48%，ROE达11.37%[8] - 国证2000 PE分位6.2%，显著低于历史中位数[8] - 建议采用金字塔式加仓策略，在低估区间（<20°C）加大定投金额[16][24] 执行方法论 - 将投资流程工具化，通过指数持仓表、自动提醒等实现"无感情执行"[21][30] - 强调纪律性：2024年市场反弹后快速回落时，仍按规则在沪深300（温度7.3°C）持续定投[4][8] - 长期复利关键：90%以上操作需严格遵循预设规则[20]