腾讯2025年第二季度业绩 财务表现 - 第二季度营收1845.04亿元，同比增长15%，环比增长2% [3] - 经营利润（Non-IFRS）692.48亿元，同比增长18%，环比减少0.1% [3] - 毛利率57%，同比增长4个百分点 [3] - 上半年营收3645.26亿元，同比增长14%，经营利润（Non-IFRS）1385.68亿元，同比增长18% [3] - 第二季度自由现金流430亿元，经营活动现金流量净额744亿元，资本开支229亿元 [8] 主营业务收入 - 增值服务收入913.68亿元，同比增长16%，毛利率60%（+3个百分点） [5][7] - 游戏收入592亿元（国际游戏188亿元，+35%；本土游戏404亿元，+17%） [7] - 社交网络收入322亿元，同比增长6% [7] - 营销服务收入357.62亿元，同比增长20%，毛利率58%（+2个百分点） [5][7] - 金融科技及企业服务收入555.36亿元，同比增长10%，毛利率52%（+4个百分点） [5][7] 用户数据 - 微信及WeChat合并月活跃账户数14.11亿，同比增长3% [7] - QQ移动终端月活跃账户数5.32亿，同比减少7% [7] - 腾讯视频付费会员1.14亿，腾讯音乐付费会员1.24亿 [7] AI驱动的业务发展 AI应用与收入贡献 - AI升级广告基础模型提升广告效果，推动营销服务收入增长20% [5][8] - 企业服务收入增速加快，受益于GPU租赁和API token等AI相关需求 [8] - 游戏业务通过AI加速内容制作，《三角洲行动》7月日均活跃账户数突破2000万 [8] - 小游戏总流水同比增长20% [8] AI相关投入 - 第二季度资本开支191亿元，同比增长119%，主要用于IT基础设施和数据中心 [9][10] - 研发开支202.51亿元，同比增长17% [10] - 销售及市场推广开支94亿元（+3%），行政开支319亿元（+16%），均因AI业务扩张 [8] - 雇员福利开支309亿元，同比增长9% [8] 游戏业务亮点 - 《王者荣耀》《和平精英》等长青游戏向平台化进化并加大AI应用 [5] - 新游戏《三角洲行动》进入行业日活跃账户数前五、流水前三 [8]