公司概况 - 亚朵是中国领先的生活方式集团，主营酒店和零售业务，按2024年底客房数量计算为中国最大中高端酒店连锁[5] - 公司酒店网络覆盖中国209个城市，拥有1,619家酒店和183,184间客房[5] - 2022年11月11日在美国纳斯达克上市，当前市值约45.85亿美元[6] 发展历程 - 2013年8月在西安开设首家"人文・摄影"主题酒店[13] - 2015年获B轮3000万美元融资后加速扩张，推出多品牌矩阵[14] - 2016年完成1亿美元C轮融资，投资方包括君联资本和阿里巴巴合伙人陆兆禧[14] - 2020年底至2025年3月酒店数量从570家激增至1,727家，2024年新开471家增速达63%[17] 财务表现 - 2024年营收72.48亿元同比增长55.3%，调整后净利润13.06亿元增长44.6%[17] - 2025年Q1营收19.06亿元同比增长29.8%，但股东净利润下滑5.5%[22] - 零售业务占总营收30%，2024年销售380万只枕头和77万条凉被[23] 经营挑战 - 2025年Q1酒店主业核心指标全线下挫：日均房价418元下降11.5元，入住率70.2%下降3.1个百分点，单房收益304.4元暴跌7.2%[22] - 销售费用激增61.7%至2.83亿元，占营收比达14.8%[24] - 加盟体系问题频发，包括天价房事件和"医院枕套"卫生丑闻[26] 资本运作 - 美股IPO募资规模从最初3亿美元目标缩水80%至5200-6200万美元[16] - 正在考虑赴港二次上市，以应对中概股监管风险和争夺更高估值[4][29] - 2018年以来已有33家中概股返港，总市值占全部中概股70%以上[32] 行业趋势 - 中概股赴港二次IPO热潮源于地缘政治风险和《外国公司问责法》压力[30][33] - 香港市场改革上市制度吸引中概股回归，推动市场结构向"金融+科技+制造"转型[34] - 同行业企业如禾赛科技、小马智行、爱奇艺等均在筹划港股上市[32]