央行货币政策操作 - 央行于8月15日开展5000亿元买断式逆回购操作，期限6个月（182天），采用固定数量、利率招标、多重价位中标方式 [3] - 此次操作旨在维持银行体系流动性充裕，支持经济复苏，缓解8月中旬资金回笼压力 [3] - 8月14日央行开展1287亿元7天期逆回购操作，但净回笼320亿元（到期1607亿元），而5000亿元买断式逆回购将实现净投放 [3] 市场流动性分析 - 8月政府债券发行高峰及同业存单到期规模较大，中期流动性或存在收紧压力，央行通过MLF、买断式逆回购注入中期流动性 [4] - 7月末M2同比增长8.8%，M1同比增长5.6%，货币供应量维持高位，利好股市资金面 [4] - 8月政府债净供给增加，流动性对冲措施保障市场宽松稳定性 [5] 经济与金融市场影响 - 央行注入中长期流动性有助于降低市场利率预期，支撑债券市场 [4] - 7月金融数据显示私人部门融资需求不足，企业中长期贷款明显减少，实体需求待增强 [5] - 货币政策首要目标转向促进物价回升与稳增长，"适度宽松"基调传递积极信号 [4] 政策导向 - 中央政治局会议要求加快政府债券发行使用，落实积极财政政策和适度宽松货币政策 [5] - 货币政策需保持流动性充裕，促进融资成本下行，结构性工具支持科技创新、消费、小微企业等领域 [5]