幻方量化"返佣门"事件 - 幻方量化市场总监李橙与招商证券员工合谋虚构经纪人身份，六年套取返佣1.18亿元，其中李橙获利逾2000万元[5][12][13] - 该操作依托量化高频交易模式，日均交易量成千上万笔，佣金费率可压低至万分之一以下[14] - 招商证券2017-2023年托管幻方量化产品占比长期超50%，显著高于同行九坤投资的15.45%托管占比[22][24] 幻方量化发展历程 - 2015年成立后从10万元起步，2021年成为首个管理规模突破1000亿元的本土量化机构[9][20] - 2018年规模实现翻倍增长，2019年进入百亿私募行列，与九坤投资形成"北九坤、南幻方"格局[20] - 当前管理规模约600亿-700亿元，已全面"封盘"停止新增资管产品募集[28] 业务模式与战略转型 - 量化策略依赖AI算法进行高频交易，单笔利润微薄但累积收益可观[14] - 正从量化资管向AI科技平台转型，将算法能力延伸至自然语言处理和通用人工智能领域[28][29] - 全资子公司DeepSeek因大模型商业化进展被视为AI赛道"超级明星"[27] 行业监管现状 - 券商为争夺头部机构客户，通过虚构经纪人等方式规避2002年证监会禁止返佣的规定[16][17] - 招商证券2024年财富管理及机构业务收入达102.33亿元，占总营收近一半[15] - 量化行业存在监管盲区，部分券商将佣金"绕道"返还至个人账户形成灰色收入[17]