业绩概览 - 2025年上半年营业收入57.0亿元，同比增长11.0%，归母净利润8.6亿元，同比增长8.6%，EPS为0.42元，派发中期现金红利0.204港元/股，派息率45.0% [3] - 毛利率同比提升0.2PCT至41.5%，经营利润率同比下降0.7PCT至19.9%，归母净利率同比下降0.3PCT至15.0% [3] - 零售流水表现：主品牌线下Q1/Q2同比增1015%/约10%，童装线下同比增1015%/约10%，电商同比增35~40%/约20% [3] 收入结构分析 - 分品类：成人装/童装/其他收入占比73.2%/21.6%/5.2%，同比+8.2%/+10.0%/+83.2% [4] - 成人鞋类/服装收入占比45.1%/28.1%，同比+12.8%/+1.6% - 童装鞋类/服装收入占比12.5%/9.1%，同比+27.8%/-7.6% - 分量价：成人鞋类销量/单价同比+7.1%/+5.2%，儿童鞋类销量/单价同比+25.8%/+1.5%，成人及儿童服装单价下降因质价比策略 [4] - 分渠道：线上/线下收入占比31.8%/68.2%，同比+45.0%/持平 [4] 渠道与门店 - 截至2025年6月末：主品牌中国内地门店5669家（较年初-81家），海外1357家（-8家），童装内地门店2494家（-54家） [5] - 超品店累计49家（含4家儿童超品店），新业态强化品牌形象 [5][8] 财务指标 - 存货18.9亿元（较年初-10.5%，同比+29.6%），周转天数109天（同比+2天） [7] - 应收账款46.6亿元（较年初+7.2%，同比+4.0%），周转天数146天（同比-3天） [7] - 经营净现金流5.2亿元，同比大增227.2%，主因利润增长及存货减少 [7] 产品与品牌动态 - 推出飞燃4X4、飞飚FUTURE2等新品，布局健身、滑板等新兴运动领域 [8] - 2025年7月成为世界泳联全球合作伙伴，提升全球影响力 [8] - 电商快速增长，线下超品店打造全品类一站式购物场景 [8]